?

Log in

No account? Create an account
Pro_dengi_ru

December 2012

S M T W T F S
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031     
Powered by LiveJournal.com
Pro_dengi_ru

Готовлю телегу зимой

Традиционное декабрьское «ралли» продолжается. Ни мороз, ни поначалу забавные, а теперь изрядно надоевшие описания того, как отдельные граждане готовятся к «концу времен», росту не помеха. Участники рынка довольны: индексы по итогам года имеют все шансы не только показать положительный результат, но и обогнать инфляцию.

Когда я сказал что-то подобное в присутствии одного своего приятеля, он скептически усмехнулся и заметил, что довольны отнюдь не все: кто-то выигрывает, кто-то проигрывает, на каждого покупателя найдется по продавцу, и эти последние довольны едва ли.
Подобную точку зрения приходится слышать довольно часто, поэтому попробую в очередной раз развеять одно из самых распространенных и устойчивых заблуждений относительно фондового рынка.
Так вот, в отличие от казино или, скажем, валютного рынка Forex, рынок акций вовсе не является «игрой с нулевой суммой», где выигрыш одних равен проигрышу других (при условии, что ни те, ни другие не несут никаких издержек, вроде биржевого сбора или комиссии брокеру). Да, на фондовом рынке существуют «шорты», сделки в которых продавец либо занял бумаги, либо вовсе их не имеет и продает в надежде на то, что цена упадет и через какое-то время он сможет купить дешевле. Когда рынок растет, «шортисты» действительно несут убытки. Но ведь продают акции не только спекулянты, но и те, у кого они есть в наличии. Более того, если у меня было 10 акций какой-то компании, и я продал одну из них, при росте рынка я все равно в выигрыше, поскольку 9 оставшихся выросли в цене.
Что уж говорить о стратегических инвесторах. Когда растет рынок, в выигрыше остаются владельцы паевых фондов и клиенты негосударственных пенсионных фондов, страховые компании, которые держат в акциях часть резервов, эмитенты, наконец, которые теоретически могут провести дополнительную эмиссию и привлечь с рынка больше денег. И если представить себе гипотетическую ситуация, при которой компания стоимостью в миллион рублей разместила миллион рублевых акций, а на следующий день кто-то продал одну акцию за полтора рубля, и больше ничего не произошло, владельцы этой компании стали богаче на полмиллиона. Причем для того, чтобы эти полмиллиона можно было начать тратить, вовсе не обязательно продавать свои акции. Их можно, например, заложить. Зато если сделка состоялась по 70 копеек, акционеры потеряли 300 тысяч, а у некоторых (тех, кто свои бумаги заложил) начались проблемы, равно как и у тех, кто под залог этих бумаг дал кредит.
Впрочем, писать я собирался не совсем об этом. Пока энтузиасты с упоением гонят рынок наверх, я, немного увеличив свою пенсионную корзину (в прошлый раз писал про покупку паев индексного фонда), решил приготовиться к весне – времени сбора дивидендного урожая.
С марта по июнь большинство российских компаний закрывают реестры акционеров. Те, кто владел бумагами на момент закрытия реестра, имеют право на дивиденды. После закрытия реестра акции компании, как правило, падают, причем весьма существенно. Поэтому я охочусь за дивидендами, страхуясь фьючерсными контрактами. Проще говоря, покупая акции компании, с которой хочу получить дивиденды, я одновременно (или с небольшим временным лагом) продаю фьючерсный контракт с поставкой в июне. Когда акции после закрытия реестра падают, я их продаю, одновременно закрываю продажу на срочном рынке, прибыль от которой почти покрывает убыток от падения акций.
Пока я отобрал десяток компаний, которые платят дивиденды, акции которых не слишком для меня дороги и, главное, которые торгуются на срочном рынке. Я старательно выписал размер предыдущих дивидендов, дату прошлогоднего закрытия реестра (даты не всегда совпадают, но бывают близки по времени), выстроил их по датам.
Первыми в списке оказались Сургутнефтегаз – их привилегированный акции я готовлюсь купить в обозримом будущем, - и НОВАТЭК, относительно которого пока окончательного решения не принял.

Comments